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                                                                                                                                                                          赌博技巧:“科创含量”如何 还靠充分的信息披露

                                                                                                                                                                          2019年03月29日 07:56 来源:宁波市新闻资讯中心

                                                                                                                                                                          上交所本周三公布了第二批8家科创板申请受理企业名单。此前公布的第一批受理名单引起市场热议,有些企业虽身处高技术产业、战略新兴产业,但本质上并非科技企业,谈不上拥有核心技术能力,招来不少质疑之声。这类质疑没弄清首批被受理企业不等于首批上市企业。上交所本周四发布的答记者问中明确表示,上交所对科创板企业发行上市审核包括受理和审核问询两个主要环节。而在受理环节,仅核对企业申请文件齐备性、中介机构资质,相当于申报企业获得了“准考证”,并不表示一定能考试通过或取得好成绩。在受理阶段,根本就未触及对企业是否姓“科”的具体判断。

                                                                                                                                                                          第二批受理企业的知名度、市场影响力和科技水平都比较高,所处行业也基本满足了重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的要求。换句话说,“科创含量”较高。那么,这批受理企业成功登陆科创板的可能性有多大呢?先看毛利率,8家企业中2018年毛利率超过50%的有6家,另两家也在40%以上。虽然包括盈利情况在内的财务指标并不是科创板上市企业的主要考察指标,但更稳健的财务表现对这些企业来说无疑是个重要加分项,能给投资者以更大的信心,让投资者有更强烈的投资意愿。

                                                                                                                                                                          而要衡量科技创新企业的科创能力,研发投入是个较能说明问题的指标。总体来看,这8家企业2018年研发投入合计7.5亿元左右,总体占营收比例为15.7%。其中,微芯生物2016年至2018年研发投入占营收比例分别为60.52%、62.01%和55.85%;国盾量子分别为23.41%、25.89%、36.35%;虹软科技分别为34.59%、31.43%和32.42%。不过,研发投入占营收比例只是衡量科创含量的一个初步指标,要在科创板上市,企业还要针对市场广泛关注的科创代表性、技术能力、企业质量等问题交上一份令人满意的答卷,而这将在上交所后续的多轮问询中完成。

                                                                                                                                                                          其实,设立科创板并试点注册制改革的“灵魂”是以信息披露为核心的审核问询,至于企业是否符合科创属性,科技创新咨询委员会会给出专业咨询意见。所以,当下至为关键的是,审核问询是个不断提出问题、回答问题的过程,在交锋中,企业信息将会得到充分披露,因问询的关键环节将对全市场公开,这就使投资者能对申报企业的情况有更为全面透彻的了解,进而给企业定价。充分的信息披露,可以对企业的定价、发行和上市形成市场化制约。

                                                                                                                                                                          严格的审核问询过程和充分的信息披露,会在最大限度上识别出急于套现的冒牌货,确保科创板上市企业的“科创属性”,让科创板真正成为推动科创企业发展的新动力。